云管家 “十五五”坚持高质量发展科技与内需双轮驱动

明明（中信证券首席经济学家）

　　展望“十五五”云管家，高质量发展将取得显著成效，科技自立自强、扩大内需将是实现社会主义现代化的重要支撑力量。

　　科技创新引领“十五五”高质量发展。“十五五”期间是迈向2035远景目标的关键五年，在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位。从总体上看，党的二十届四中全会规划的“十五五”蓝图延续了高质量发展的方向，更加强调科技创新和人均收入水平的提升。其中，科技自立自强放在突出地位，意味着我国要在关键核心技术上真正站稳脚跟，提升产业链的安全性和竞争力。

　　未来五年我国发展的重心将全面转向科技驱动和创新引领。面对全球科技竞争加剧和外部技术封锁的现实，我国要靠自主创新赢得发展的主动权。四中全会上强调的“高水平科技自立自强”，意味着不仅要补短板，更要在人工智能、芯片、航空航天、生物医药等领域实现原始创新的突破，掌握关键技术链。四中全会提出“统筹教育强国、科技强国、人才强国建设”，是对创新体系的系统布局，教育要为科技储备人才，科技要反哺教育与产业，三者深度融合才能形成持续创新能力。

　　坚持扩大内需战略基点云管家，增强国内大循环。“十五五”期间延续了对建设强大国内市场，加快构建新发展格局的要求。四中全会提出要坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，这既是对就业和民生福祉的关怀，又是对提振内需的决心。

　　四中全会强调“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，并将需求置于前列，体现对于拉动需求的重视，这将有助于促进消费和投资，实现供给和需求的良性互动。此外，会议还着重强调“增强国内大循环内生动力和可靠性”。在外部环境复杂多变下，通过增强国内大循环带动内需的持续回升，将有助于提升经济增长的稳定性和持续性，减少外部扰动带来的影响，更好地提振消费和扩大有效投资。

　　扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。“十四五”期间，我国对外贸易实现高质量发展：贸易伙伴结构进一步多元化，新兴市场占中国内地出口份额持续攀升；出口商品结构进一步优化，受益于我国制造业高端化、智能化、绿色化转型动能强劲，相关产品竞争力持续提升。在此背景下，四中全会公报强调“扩大高水平对外开放”，以坚定不移的开放态度继续“推动贸易创新发展”，例如促进跨境电商发展、培育外贸新动能、鼓励服务贸易出口等。同时强调“合作共赢”。“十四五”期间RCEP正式生效，助力我国与东盟等经济体之间的双边贸易持续增长，增强了我国外贸的韧性。预计“十五五”期间将继续深化多双边和区域合作，例如实现中国支持高质量共建“一带一路”八项行动的落地落实、推动我国加入更多高标准经贸协议等，与世界各国共享机遇、共同发展。

　　房地产行业转向长期高质量发展。房地产行业面临由短期企稳向长期高质量发展的转变。2025年政府工作报告提及“推动房地产市场止跌回稳”。此次“十五五”规划中“推动房地产高质量发展”的表述，或意味着地产销售增速跌幅同比修复的背景下，房地产行业面临由短期企稳向长期高质量发展的转变。与“十四五”规划坚持“房住不炒”的定位相比，“十五五”规划更多强调发展，将地产因素放置于民生大板块，反映出未来政策或更加满足居民对于住房质量升级的需求。“高质量”或代表“好房子”成为地产行业长期供给的新趋势。

　　展望“十五五”，宏观政策的持续发力、适时加力将是主线。财政和货币政策的协同有望进一步加强，财政持续扩张、货币保持宽松不仅是实现经济总量提升的保障，同时也将是进一步优化结构的支撑。根据本次会议的要求，“十五五”期间将统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，并建设强大国内市场。科技、消费、民生等无不依赖财政以及低利率环境的支持。预计宏观政策将持续发力，带动经济回升、产业结构优化、内需回暖，促进资本市场的稳定以及居民收入的增加。